投资笔记：腾讯财报为啥不及预期？
一、财报解读
1、腾讯控股二季度营收888亿元，不及市场预期
二季度营收888.2亿，市场预估934.1亿；第二季度净利润241.4亿，市场预估211亿；自由现金流207亿，同比增长34%。
其中，智能手机游戏收入同比增长26%至人民币222亿元，网络游戏收入总额同比增长8%至人民币273亿元。
网络广告收入为人民币164亿元，同比增16%；媒体广告收入为人民币44亿元，同比下降7%。
腾讯称，数十个内容类小程序的日活跃账户数已超过100万。
腾讯财富管理平台“理财通”的资金保有量达人民币8000亿元。
简单解读一下：
除了微信用户保持增长以外，其他方面都不理想；净利润同比增长35%，看似超预期，实际是因投资收益40亿，比去年同期增加很多，所以要大打折扣。
从腾讯财报的描述来看，确实受到整体环境影响很大，公司采取了一系列措施来确保增长。
网络广告收入增长16%不及预期，其中媒体广告环比下降7%，从其他的公司来看，整个广告行业不太好；手游收入《和平精英》增长还没体现，要等到三季度，从递延收入看，表现很不错。
金融科技和企业服务，看起来增长不错，实际上竞争激烈，还在以牺牲利润换市场的阶段，不过这块业务还是有很大潜力可挖。
随着体量的增大，加上外部环境的影响，要想保持原有的增速实在是太难了；现在的问题出在市场预期太高了，我看腾讯ADR昨晚跌了4.3%；腾讯的护城河还在，我现在持有，未来有机会还要加仓。
2、海天味业公布财报，各业务稳健增长
海天味业上半年实现营业收入101.60亿元，同比增长16.51%；净利润27.50亿元，同比增长22.34%。公司的三大核心产品中，酱油收入增长13.61%，蚝油增长21.13%，酱增长7.48%。
根据一季报拆算一下，公司Q2净利润12.73亿元，同比增21.82%，营业收入46.7亿元，同比增16%。
简评：业绩相当稳健，上半年的经营现金流降37.75%是因为采购原材料增加；海天味业的好，之前说过很多了，缺点也很明显：估值太高了，相信以后会有降下来的那一天，以茅台来对标的话，海天更是贵的离谱。
二、要闻简评
1、知名基金最新持仓股大曝光，巴菲特、索罗斯买了啥？
高瓴资本二季度增持2062万股蔚来、1504万股优步，以及好未来、爱奇艺、B站等股票，减持了优信，高盛、谷歌、Facebook等股票。
【苹果仍然是巴菲特第一大持仓股票：在披露资产中占比24% 】 13F报告显示，伯克希尔哈撒韦二季度对苹果公司持股不变，为2.4960亿股，价值494亿美元。增持亚马逊11%，至53.73万股，价值10.2亿美元。据13-F报告，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在第二季度增持了美国银行、美国合众银行、亚马逊、红帽。
【 索罗斯基金二季度新买入谷歌，增持迪士尼和联合健康 】据13F报告，索罗斯基金二季度建仓做多Alphabet、eBay、赛门铁克；增持迪士尼、联合健康；清仓康卡斯特、T-Mobile、Adobe；减持iShares罗素1000ETF、Tivo、SPDR标普500ETF信托。
【 私募大佬持仓大曝光，赵军二季度新进启明星辰 】 以逆向投资著称的淡水泉投资掌门人赵军，在今年二季度新进了启明星辰。高毅资产首席投资官邓晓峰在今年年中略微减持了宏发股份，也减持了平安银行；高毅董事总经理冯柳二季度新进了健民集团，冯柳对金域医学进行增持。永安国富资产在今年二季度减持了伟星新材。（中国基金报）
简评：别人的持仓只能作为投资线索参考，机构的调仓有他的特定目的，操作思路和个人投资者完全不一样，看看就好。
2、5只战略配售基金合计获配14.48亿股中广核
备受关注的战略配售基金再度出手，此番标的为中国广核。今日，中国广核披露网下初步配售结果，8家战略投资者获配，其中，易方达战略配售、南方战略配售等5只战略配售基金合计获配14.48亿股；6只战略配售基金中仅嘉实一只缺席。
简评：嘉实配售目前折价3%，目前这只基金参与配售最少，持有的话就当债券基金好了。
3、上市十周年爱尔眼科两创始人拟向老股东赠“股票”
爱尔眼科上市十周年来临之际，8月14日，公司宣布董事长陈邦、总裁李力拟向老股东赠“股票”：全国范围内，自2013年8月15日或之前起至通知发布日，凡连续持有600股或以上爱尔眼科股票的个人投资者，均可获赠100股爱尔眼科股票收益券，获赠者可在今后每年10月30日提出兑换要求，两位创始人将按照当日收盘价支付100股股票等值现金。昨日公司收盘价为31.55元/股。
简评：这家公司很会玩，从讲故事的角度，这家公司很完美。但是我更关注的是，它的风险在哪里？上次提问有人回答：医疗事故的风险、行业政策变动风险、商誉风险、估值太高可能会业绩杀等等。
4、港交所李小加：上半年新股上市数量全球最多，集资额全球第三
中国香港交易所集团行政总裁李小加在8月14日下午举行的2019年中期业绩传媒简布会上表示，截至6月份，港交所新股上市84宗，为全球最多；新股集资额达到718亿元，同比增长39%，位列全球第三。
简评：港交所本身就是优质的上市公司，它业务量在全球排名前列，创新也做的不错，还是很赚钱的；港股市场是外资买入优质资产最好的通道，问题是估值有点高，证券行业周期性强。
三、研报精选
解读：这篇研报主要讲的是核心资产为啥这么牛？这里的核心资产主要指的是优质股权资产，具体到股票是个细分行业的龙头；2017年至今，走出了独立行情，大幅跑赢沪深300；很多人喊出了泡沫，但是对比美股当年的“漂亮50”，业绩对股价提升的贡献要比估值提升高很多。
不吹不黑，近年来“核心资产”“白马”这些词被用滥，个人是很反感：别动不动就用这词往烂股票上套；真正的好公司是值得长期持有的，但买入的话，好股要有好价。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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