天风通信团队：“共建共享”影响有限，坚定看好国内5G产业发展
核心摘要
本周行业重要趋势：
联通上半年收入承压，净利润保持增长，年底将建超4万个5G基站，5G基站建设数量与移动相近。
2019年上半年，中国联通整体营收达1449.5亿元，同比下滑2.8%；净利润达到68.8亿元，同比增长16.3%。目前，中国联通已建设1.7万个5G基站，预计年底，将在40-50个城市建成超过4万个5G基站，与此前中国移动公布的今年建设5万个5G基站规模相近。
在业绩会及推介资料中，中联通表示或将“谋求协同和共建共享，加快5G网络建设步伐”。我们认为，对于“共建共享”或将对短期情绪带来冲击，实际上的5G投资规模不会发生变化。
中国联通不论是资本开支金额、4G基站数量、以及移动和固网业务用户数要低于中国移动，且中国移动近5年累计资本开支大于中国联通+中国电信两家之和。结合日前工信部、国资委联合发布《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》，共建共享指标与17、18年文件一致，新增的“铁塔公司新建铁塔站址共享率不低于75％”不影响大局，主要是由于新建站址有限，而且不代表设备共享。我们认为，“共建共享”不会影响设备投资额度，同时网络投资主要跟用户数（决定设备容量）相关，此前市场预期联通和电信5G基站总数小于移动规划的基站数，但从实际规划和联通业绩材料的表述看，即使“共建共享”落地，联通和电信的目标是5G覆盖水平赶超中移动，对产业链实际并无影响。中长期，我们坚定看好国内5G发展，未来建议继续聚焦优质低估值好业绩标的。
本周投资观点：
未来1-2年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来持续10个季度以上同比快速增长，因此我们继续看好板块未来1年的业绩持续兑现。近期运营商集采逐步落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断，长期建议布局有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：
1、5G相关设备器件：
1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利，22倍）；建议关注：烽火通信；
2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、俊知集团（港股）、世嘉科技、通宇通讯、深南电路；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务、东山精密（电子团队覆盖）等；
3）光通信领域：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、太辰光、剑桥科技、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技、新易盛等；
2、5G边缘生态：
重点推荐：光环新网、华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创；建议关注：宝信软件（计算机团队覆盖）、中国铁塔（港股）、网宿科技、城地股份、数据港等。
3、5G应用端：
1）云计算云视频：重点推荐：亿联网络（预计19年11.4亿净利， 31倍）、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；建议关注：二六三等；
2）物联网：重点推荐：移为通信（预计19年1.8亿净利，30倍）、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；建议关注：广和通、金卡智能等；
4、专网通信：重点推荐：海能达（预计19年7.2亿净利，24倍）；
5、军工通信领域：重点推荐：海格通信、红相股份。
风险提示
5g产业和商用进度低于预期，贸易战超预期风险
本周专题：欧洲经验看共建共享有利于网络快速低成本覆盖，但不利于核心城市大容量覆盖
1.1.沃达丰计划剥离铁塔资产提升运作效率优化资产结构
2019年7月26日，沃达丰在其2020财年第一季度业绩发布会上公布其铁塔剥离计划，计划将其持有或合资控制的6.17万个铁塔资产整合为欧洲最大铁塔公司TowerCo，新公司计划在2020年5月投入运营，覆盖欧洲10个国家和地区。TowerCo拥有的超过75%的铁塔将位于沃达丰在德国、意大利、西班牙和英国等主要市场。沃达丰估算，TowerCo的年收入可能达到约17亿欧元，EBITDA预计将达到9亿欧元。
沃达丰计划在未来18个月左右通过IPO、部分股权转让等方式实现TowerCo的资产变现，进而通过铁塔资产变现的收益来降低其债务水平。从目前沃达丰的铁塔出租率上看，整体出租率在1.1-1.7不等，剥离铁塔资产后，可进一步推动铁塔资源共享，提升出租率和资产效率。
2.2.除铁塔资源外，欧洲运营商探索天线设备的有源共享
2019年7月26日，意大利电信公布其与沃达丰的网络共建共享方案，双方将意大利市场的铁塔资源组建合资公司，通过有源和无源共享方式扩大网络覆盖范围和覆盖深度。双方推动铁塔共享（无源共享）和天线设备共享（有源共享）可以以较低成本实现覆盖范围和网络容量的提升，同时可以节约资本开支和运营成本，在5G等新业务落地期，可以以更快的速度实现市场覆盖。另一方面，铁塔资源的整合交易可以优化运营商自身财务结构和盈利能力。
双方对未来共建共享签署长期规划协议，计划到2026年在已有铁塔上计划新增3200个新建基站站点，新增5500个网络设备共享基站站点，新建3800个新增铁塔上的基站站点，5000个小基站/直放站。
2.3.铁塔共建共享可以节约成本，但基站共享面临大容量覆盖问题
共建共享可以实现较低成本的快速覆盖，但在大城市大容量覆盖上涉及利益诉求的不一致。2018年沃达丰与Telefonica停止部分城市的基站共享。由于伦敦等核心市场网络流量持续高速增长，客户数量占劣势的Telefonica由于收入现金流有限，投入CAPEX进行网络扩容的动力较弱，但客户数量占优势的沃达丰由于共建共享区域划分协议，在需要使用Telefonica的共享网络的区域，用户体验无法得到保证，无法满足用户流量需求的持续高速增长。
我们认为，铁塔等无源设备共享是全球运营商降低资本负担的主流趋势，但基站设备的有源共享仍在探索阶段，面临不同区域不同运营商的利益诉求不一致问题，在主要市场区域大规模落地难度较大。
本周行业观点
1、本周行业重要趋势：
一、联通上半年收入承压、净利润保持增长，年底将建超4万个5G基站，“共建共享”影响有限
2019年上半年，中国联通整体营收达1449.5亿元，同比下滑2.8%。其中，移动服务收入实现786.9亿元，同比下滑6.6%；固网服务收入实现531.3亿元，同比增长8.2%。产业互联网业务呈现强劲的增长势头，收入达167亿元，同比增长43%。公司通过实施聚焦创新合作战略，通过控成本、提效益，盈利能力实现持续提升，净利润达到68.8亿元，同比增长16.3%。
根据推介资料显示，在5G部署方面，目前中国联通已建设1.7万个5G基站，预计于9月在重点城市推出5G正式商用。预计年底，将在40-50个城市建成超过4万个5G基站。
同时，在业绩会及推介资料中，中联通表示或将”谋求协同和共建共享，加快5G网络建设步伐“。我们认为，对于“共建共享”或将对短期情绪带来冲击，实际上的5G投资规模不会发生变化。
具体来看：
1）中国移动16~18年资本开支分别为：1873亿元、1775亿元、1671亿元，同期中国联通资本开支分别为：721亿元、421亿元、449亿元。
2）5年累计资本开支情况来看，中国移动累计投入9426亿元，中国联通+中国电信累计投入8243亿元。
3）截至18年年底，中国移动、中国电信、中国联通的4G基站数量分别为：241万、138万、99万站。
4）截至19年6月，中国移动累计移动用户数量为：9.35亿户、累计宽带业务用户数量为：1.75亿户；中国电信累计移动用户数量为：3.23亿户、累计宽带业务用户数量为：1.14亿户；中国联通累计移动用户数量为：3.24亿户、累计宽带业务用户数量为：0.83亿户。
通过数据，我们可以看到，中国联通不论是资本开支金额、4G基站数量、以及移动和固网业务用户数要低于中国移动，且中国移动近5年累计资本开支大于中国联通+中国电信。
日前，工信部、国资委联合发布《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》，推动共建共享落地。共建共享指标与17、18年文件一致：该文件中要求："杆路、管道、室内分布系统共享率分别不低于70％、45％、 45％；共建率分别不低于30％、40％、35％"，这一要求与17、18年文件一致。我们认为，新增的“铁塔公司新建铁塔站址共享率不低于75％”不影响大局，主要是由于新建站址有限，而且不代表设备共享。
综上，我们认为，“共建共享”不会影响设备投资额度，同时网络投资主要跟用户数（决定设备容量）相关。中长期，我们坚定看好板块，5G是市场经济自发需求，也是国家战略方向，牌照发放只是中期，不能简单参考4G（当时发牌前提前建设），未来建议继续聚焦优质低估值好业绩标的。
二、5G手机正式开售，5G网络蓄势待发
本周，5G手机陆续于各大运营商营业厅开售。手机型号包括华为Mate 20 X 5G，支持5G和4G双卡双待，商用搭载双7nm 5G芯片模组；中兴AXON 10 Pro 5G，拥有单卡和双卡两个版本，双卡双待版为4G+5G；以及 VIVO IQOO 5G。
三、Lumentum、Acacia相继公布最新经营情况
截至2019年6月29日，Lumentum实现销售收入15.65亿美元，同比增长25%。2019财年的GAAP业绩包括收购Oclaro(从2018年12月10开始)带来的影响，以及相关重组、减记、无形资产摊销和其他费用。毛利率方面，2019财年GAAP毛利率27.2%，相比上年下滑7.4个百分点，Non-GAAP毛利率39.5%，相比上年上升0.6个百分点。分业务部门来看，2019财年光通信业务销售收入13.7亿美元，年增29.4%。激光器业务销售收入1.95亿美元，年增3.5%。第四财季光通信业务销售收入3.57亿美元，环比下降5.6%，同比增长45.7%。其中来自华为的销售收入环比下滑25%，主要影响电信业务，同时数据通信销售收入由于退出和剥离收发器产品线环比下降28%，但数据通信芯片销售收入环比增长11%。激光器业务销售收入4780万美元，环比下滑13.1%，同比下滑14.9%，环比下降主要是由于客户库存整理。
截至2019年6月30日，2019财年第二季度，Acacia实现销售收入1.11亿美元，环比增长5.66%，同比增长71.05%。GAAP毛利率45.9%，非GAAP毛利46.2%。GAAP净亏损200万美元，非GAAP净收入1760万美元。EBITDA为负的480万美元，调整后的EBITDA为1880万美元。GAAP每股摊薄亏损5美分，非GAAP每股摊薄盈利42美分。2019年7月9日，美国网络设备巨头Cisco和Acacia宣布达成最终协议，同意由Cisco收购其光器件供应商Acacia。根据协议条款，Cisco同意以约26亿美元的价格(扣除现金和有价证券)收购Acacia。
5G从无线到有线，从设备到终端，从网络到应用，产业链在加速成熟，随着5G商用牌照落地，2019年5G规模建设正式拉开帷幕，2020年有望进入规模建设周期，对产业链各环节形成全面拉动，具体来看：
1）重点关注设备商：中兴通讯（禁令解除，罚款计提导致短期业绩承压，20年5G需求有望兑现，重点关注）、烽火通信；
其他产业链受益环节建议关注：
2）上游射频器件及材料：沪电股份（PCB龙头，天风电子团队联合覆盖）、世嘉科技、俊知集团（港股）、生益科技、通宇通讯（A股天线龙头）、硕贝德、京信通信、武汉凡谷、摩比发展、东山精密（电子团队覆盖）等；
3）通信基础设施及支撑系统：天源迪科、中国铁塔、华体科技、中国通信服务、三维通信、佳力图、英维克等；
4）光模块：中际旭创（数通光模块龙头，切入5G市场）、天孚通信（上游器件龙头）、剑桥科技（收购全球领先光模块厂商）、光迅科技（光模块/器件龙头，高端芯片有望突破）、博创科技、新易盛、太辰光等；
5）5G应用：亿联网络（高清视频会议）、梦网集团（富媒体营销）、网宿科技（边缘计算网络）、移为通信（物联网终端）、广和通（物联网模组）、拓邦股份（物联网传感器）、高新兴（物联网模组及V2X解决方案）等；
6）光纤光缆：中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤；
2、本周投资观点
5G牌照落地后，运营商集采逐步落地，国内5G商用进程快速推进，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为，5G产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断，上周受中美贸易情绪回升影响，通信板块有所反弹，建议继续关注有业绩支撑（中报预期好）和低估值的优质5G标的。
具体来看：
1、2019年是4G和5G承上启下的一年，虽然在4G后周期下，但是受制于网络带宽持续快速增长，4G网络扩容在2019年也得到超预期落地，同时，5G是通信行业未来发展大趋势，12月中央经济工作会议强调加快5G商用，工信部、发改委《信息消费三年计划》要求确保5G在2020年商用，在高速宽带、光纤到户等领域也将持续重点投入。当前中兴事件影响5G进展的担忧逐步消除，并且随着4G网络扩容以及5G试点网络的订单持续落地，未来催化剂众多，建议重点关注前期调整较大的龙头标的和绩优股。具体来看：短期4G网络扩容超预期有望支撑业绩改善，同时，5G带来的业绩兑现预计在2020年体现，因此2019年将较好地实现承上启下，板块有望持续向上。重点关注各领域龙头公司（5G受益有望最显著）以及绩优低估值品种（受益5G弹性大）：
1）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点关注：主设备龙头中兴通讯，罚款对短期业绩有较大影响，5G需求拉动有望在2020年兑现，重点推荐。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，建议重点关注传输网设备龙头：烽火通信。
2）光通信板块：
光器件子行业：国内厂商OFC参展数量再创新高，同时纷纷推出400G高端产品，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。贸易战并未包含光模块，市场担忧有望逐步解除。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，400G组网有望年内启动，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，择机关注估值逐步消化、高端芯片有望国产化的电信光模块龙头：光迅科技、新易盛等。
光纤光缆：未来FTTx对光纤拉动力未来将持续减弱，而流量持续高增驱动网络扩容，会带动城域网光纤需求持续增长。但是2018年需求端受运营商高库存影响，而供给端光棒产能在持续释放，导致短期供需紧张格局缓解。未来5G建设角度来看，基站组网连接以及流量激增会带来较大光纤需求增量，具备规模的自主光棒厂商有望分享5G红利。建议关注龙头厂商：亨通光电、通鼎互联、长飞光纤、中天科技等；
3） 天馈射频板块：
短期业绩改善，5G弹性大。短期来看：1）天线/滤波器：行业低迷时期，随着海外市场需求走强，以及国内开始进入5G建设，行业有望持续向好；2）PCB/覆铜板：行业需求稳定增长，国内公司产能利用率和良率提升，以及产品结构优化驱动短期业绩高增长。中长期看：5G基站数量有望达4G的1.5-2倍，其上游的天线/滤波器/PCB/覆铜板的数量也成比例增长，同时叠加高频特性带来的产品价值量提升，弹性大。并且市场对该领域的认知还存在有较大预期差，而且部分公司业绩不断超预期、低估值，属于率先受益5G的子领域。重点关注：沪电股份、通宇通讯，建议关注：深南电路、生益科技等。
2、政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，板块压制因素解除后短期有望反弹，重点关注高成长标的投资机会，年底关注19年估值切换。
1）统一通信龙头：亿联网络（SIP电话全球份额持续提升，叠加渗透率提升，预计维持25%左右复合增长，中长期关注VCS业务海内外拓展情况）。企业云通信有指标低：会畅通讯（软硬件布局完善，深入企业+政府+教育多行业）；
2）IDC龙头建议关注：光环新网。
3）符合经济大方向的低估值成长标的：三维通信（微信互联网龙头，三年50%复合增长）、天源迪科（5G BOSS重要标的，云计算大数据业务持续放量）、网宿科技（CDN龙头受益流量持续高增长，价格竞争趋缓）等。
4）物联网龙头：移为通信、拓邦股份（智能控制器龙头）、日海智能、宜通世纪；
5）专网通信：行业增速过去5-6年平均10%左右，龙头业绩增速大幅超出行业平均，重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球，订单确认推迟和费用波动影响短期业绩）。
6）二线设备白马龙头同时建议关注：星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。
通信行业观点
1、5G：中国5G商用进程符合预期，19年试商用、20年商用的时间节点下，我们反复强调5G投资节奏，牌照发放前行业有望在密集催化剂推动下迎来主题投资机会，牌照发放后逐步进入业绩兑现期，业绩改善带来新的投资机会。中国移动第三阶段试验网年内完成、设备商产品验证等催化剂有望密集落地，在众多催化剂推动下，未来5G有望迎来新一轮投资机会。
国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，其中明确指出重点推进5G标准研究、技术试验和产业推进，力争2020年启动商用。5G不同于以往2/3/4G是单纯的移动通信技术，5G将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网三大应用场景，将支撑大量创新商业模式和终端应用，作为新经济的核心基础设施，受到国家的高度关注和大力推动。
国家将5G作为技术实力的名片和新经济重要基础设施之一，多次发文力推，因此我们判断投资周期将控制在3-5年之内，将对通信产业各细分领域带来显著投资增量：1）5G基站数量增多，同时配套的传输设备也相应增长，设备商在5G将显著受益；2）5G大规模天线阵列对基站天线和基站射频器件有更高需求，天馈射频数量和性能都将大幅提升；3）由于5G高频信号穿透能力较弱，必须通过小基站的模式增强局部覆盖，小基站有望实现从0到1的跨越式发展，针对区域覆盖进行的网络优化和维护也将在5G建设的后周期进入投资高峰期；4）5G基站的密集互联需求，以及5G流量激增驱动网络持续扩容升级，将大幅提振光纤需求。
5G时代最直接受益标的建议关注：
1）设备商龙头：中兴通讯（2019年业绩改善，2020年有望业绩兑现）、烽火通信；
2）天线及射频龙头：世嘉科技、通宇通讯、沪电股份（天风电子团队联合覆盖）、生益科技、深南电路、硕贝德、飞荣达（天风电子团队联合覆盖）；
3）小基站及基础设施运营建议关注：中国铁塔、华体科技、三维通信、中嘉博创、英维克、佳力图、京信通信、邦讯技术等；
4）光器件/模块龙头：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、新易盛、太辰光；
5）网络优化龙头：三维通信、宜通世纪；
6）光纤光缆龙头：中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤；
2、成长行业龙头：政策面开始大力支持先进制造、新经济、独角兽A股融资，符合新经济发展大方向的成长龙头标的有望获得市场更高关注，通信行业是与新经济结合最紧密的行业之一，重点关注行业趋势持续向上、具备核心竞争优势的高成长龙头标的：亿联网络（统一通信龙头，SIP电话全球份额持续提升，叠加渗透率提升，预计维持30-40%复合增长，中长期关注VCS高端产品放量）；三维通信（微信互联网标的，充分享受微信流量加速变现红利，预计未来3年50%复合增速）；网宿科技（CDN龙头受益流量持续高增长，价格竞争趋缓）；天源迪科（政企云计算、公安大数据业务持续放量）；数知科技（梅泰诺收购BBHI，全球数字营销持续推进）；星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）；梦网集团（企业短信龙头地位稳固，布局云通信面向5G大视频时代新机遇）等。
3、物联网：物联网是通信产业未来的重大趋势之一，是实现工业4.0和互联网+的重要技术支撑手段，受到政府、运营商及产业链各环节的高度重视，在各方合作推动下，终端应用快速落地，芯片/模组出货量快速增长带动成本持续下降，行业有望进入规模效应正循环。
从网络覆盖看，三大运营商2018年均将实现NB-IoT网络全覆盖，其中，中国电信基于800MHz的全网NB-IoT覆盖已基本完成。网络覆盖完成为下游终端应用打下坚实基础。
从芯片和模组看，海思Iceni芯片、Hi2110及高通9206芯片均于上半年投入量产，海思Boudica、中星微7100、Altair 1250等芯片逐步量产。移远、U-Blox、展讯、广和通等的物联网模组也于17年Q2-Q3密集推出。目前华为NB-IoT芯片月发货量已达1000万片，随着芯片和模组量产，NB-IoT模组价格在运营商大力补贴下已降至36元左右，能够与GSM产品正面竞争。
未来芯片模组成本进一步下降、网络覆盖持续完善后，智能水表、电表、气表、智慧照明、物流、智能医疗、工业4.0等终端应用将大面积落地，物联网有望进入高速成长期，重点关注从模组、网络管理平台到终端应用等产业链各环节龙头企业。
平台厂商择机关注：日海通讯（平台+模组全面布局）、宜通世纪（管理平台龙头）；智能控制器龙头建议关注：拓邦股份；模组厂商建议关注：高新兴、广和通、移为通信、盛路通信等、终端应用厂商建议关注：新天科技、东软载波（电子组联合覆盖）等。
4、专网通信：国内公安、地铁项目持续落地，国内龙头加速拓张海外，全球市场份额不断提升，收入快速增长，规模效应体现，利润率持续提升。长期看，海外专网大订单有望逐步落地，业绩有望高增长。建议关注：海能达（专网小华为走向全球，费用波动影响短期业绩，以及国内公安市场短期承压）；投资机会及催化剂：公司业预期较低，市场调整幅度较大，管理层增持体现对公司长期发展信心，关注大订单结算进度。
5、军工通信：随着新军改逐步调整完成，军工订单有望迎来密集落地期，建议重点关注。受益国防信息化、武器系统化、地缘政治形势紧张，预计军工通信领域将迎来快速增长。建议关注：盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等;
第一次提出专栏陆海空天一体化信息网络工程，其中海基网络设施建设，加强大型海洋岛屿海底光电缆连接建设，积极研究推动海洋综合观测网络由近岸向近海和中远海拓展，由水面向水下和海底延伸。推进海上公用宽带无线网络部署，发展中远距水声通信装备。
择机关注：海格通信、中天科技、银河电子（电子组覆盖）、通光线缆、盛路通信
7、国企改革：中国联通混改最终落地，为通信行业国企改革起到标杆模范的作用，大唐和烽火集团层面推进合并，后续关注上市平台层面重组动作。国企改革有望成为年内一个重要热点，通信方面国企改革主要思路有：
武汉邮科院系统，建议关注长江通信，40多亿市值，大股东承诺解决与烽火通信的同业竞争问题。大唐和烽火集团合并，整合双方移动和传输网技术优势，关注后续上市平台层面业务调整方案。建议关注：
1) 基本面相对优质的混改标的，特发信息，军工+光通信，20多倍，深圳特发集团旗下。
2) 央企改革代表中国联通，前期涨幅较大，多关注技术面。
3) 央企改革代表之普天系，东方通信，上海普天。
4) 军工集团系统，航天科工旗下航天通信/航天发展，中国电子旗下深桑达A/中电广通/南京熊猫，中国电科旗下杰赛科技（电子组覆盖）/国睿科技（机械组覆盖）/四创电子（机械组覆盖），陕西省地方国企烽火电子。
8、主题方面建议择机关注——量子通信：
量子通信是安全性最领先的加密通信解决方案，随着量子计算机商用临近，量子通信得到国家高度重视，全国环网建设逐步启动，干线商用迅速落地，市场空间有望打开。
量子通信部分核心企业：
科大国盾（未上市）
九州量子（新三板）
问天量子（未上市）
A股相关标的：
浙江东方（持股科大国盾与神州量子）
银轮股份（持股科大国盾与神州量子，汽车组覆盖）
亨通光电（运营+工程+光纤光缆和光通信设备）
科华恒盛（与科大国盾战略合作）
盛洋科技（与九州量子合作/持股九州量子）；
3. 上周通信板块走势回顾
3.1上周（8.12-8.17）通信板块走势
上周（8.12-8.17）通信板块上涨4.10%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，跑赢创业板指数0.11个百分点。其中通信设备制造上涨4.06%，增值服务上涨3.01%，电信运营上涨4.89%，同期沪深300上涨2.21%，创业板指数上涨4.00%。
3.2上周市场个股表现
上周通信板块涨幅靠前的个股有武汉凡谷（5G滤波器）、盛路通信（5G+军工）、湖北广电（5G主题）；跌幅靠前的个股有ST信威、ST北讯、东方通信。
4.本周上市公司重点公告提醒
5.重要股东增减持
6.大宗交易
7.限售解禁
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